Forex Mercato Efficienza

L'ipotesi efficiente mercato (EMH) e Forex Qual è l'ipotesi di mercato efficiente l'efficiente mercato Ipotesi (EMH) afferma che i mercati finanziari sono vista informativo efficiente, il che significa che gli investitori e gli operatori non saranno in grado di fare costantemente superiore al rendimento medio di mercato. Per dirla semplicemente, il EMH afferma che non è possibile battere il mercato nel lungo periodo. I sostenitori della teoria sostengono che coloro che fanno, infatti, fanno più di rendimenti medi farlo perché non hanno accesso ad informazioni privilegiate o, in alternativa sono semplicemente goduto di una serie fortunata prolungato. La forma moderna della ipotesi di mercato efficiente è stato sviluppato il professor Eugene Fama dell'Università di Chicago durante le 19608217s metà ed è stato ampiamente accettato nel mondo accademico fino a quando le 19908217s quando il lavoro nel campo della finanza comportamentale ha cominciato a portare l'ipotesi in discussione. Nonostante questo molti studiosi e alcuni nella finanza tenere la ipotesi di mercato efficiente per essere fedele a questo giorno. Coloro che sostengono la EMH tipicamente LAYOUT le loro richieste in una delle tre forme di rete, con ogni forma di reclamo avere leggermente diverse implicazioni. Debole Forma Efficienza: In questa formulazione della EMH, i futuri prezzi di mercato non possono essere previsti, semplicemente analizzando passato andamento dei prezzi. E 'quindi impossibile battere il mercato nel lungo periodo mediante investimenti o di negoziazione strategie che si basano su dati storici. Mentre l'uso di analisi tecnica non può consentire agli operatori di battere il mercato nel lungo periodo, alcune forme di analisi fondamentale può consentire agli operatori di mercato di battere il mercato. Questa forma di ipotesi, sostiene che i movimenti futuri dei prezzi sono determinati da informazioni che non sono contenute in passato e attuali prezzi di mercato, in sostanza, escludendo l'utilizzo di analisi tecnica. Semi Forma Forte Efficienza: Questa formulazione della EMH, va un po 'oltre it8217s debole cugino modulo. Ritenendo che i prezzi di mercato rapidamente adattarsi a qualsiasi informazioni nuove e disponibili al pubblico, questo esclude sia tecnica e analisi fondamentale. Solo coloro che hanno accesso a informazioni privilegiate sarebbe in grado di battere il mercato nel lungo periodo. Forma forte Efficienza: Coloro che credono nella più forte forma di EMH ritengono che gli attuali prezzi di mercato riflettono tutte le informazioni pubbliche e private che significa che nessuno può battere il mercato, anche quelli con informazioni privilegiate. Potrebbe sembrare che questa versione della ipotesi di mercato efficiente può essere facilmente confutata, in quanto vi sono un numero considerevole di gestori di fondi che sono stati in grado di battere il mercato anno dopo anno. Coloro che sostengono questa versione linea dura della EMH, spesso rispondono facendo notare che con il gran numero di persone che commerciano attivamente i mercati finanziari si aspetterebbe un po 'di avere fortuna e fare anno rendimenti impressionanti dopo anno. La critica degli investitori finanza EMH e del Comportamento e sempre più coloro nel mondo accademico sono stati molto critici dell'ipotesi di mercato efficiente, mettendo in discussione l'ipotesi sia sul piano teorico ed empirico. gli economisti comportamentali hanno sottolineato numerose inefficienze del mercato, che spesso possono essere attribuiti a certe distorsioni cognitive ed errori prevedibili nel comportamento umano. L'ascesa di trading algoritmico e hasn8217t finanza quantitativa necessariamente liberarsi dei mercati finanziari da tali distorsioni cognitive, con la crisi finanziaria del 2008 dimostrando come distorsioni cognitive possono lavorare lì modo in modelli quantitativi complicate. In realtà alcuni si sono spinti fino a suggerire che la EMH è in parte responsabile della crisi finanziaria 2007-2012, con l'ipotesi che causa i leader finanziari e politici di avere una sottostima 8220chronic dei pericoli di bolle speculative breaking8221. Gran parte del lavoro degli economisti comportamentali suggeriscono che abbiamo buoni motivi per rifiutare entrambe le versioni forti e semi-forti della ipotesi di mercato efficiente. Sono i mercati valutari un esempio di un mercato efficiente La maggior parte della ricerca sulla ipotesi di mercato efficiente si è concentrata sui mercati azionari, ma ci sono stati un certo numero di ricercatori che hanno esaminato se i mercati Forex sono vista informativo efficiente. Uno studio pubblicato nel 2008 dalla J. Nyugen dell'Università di Wollongong in cerca a 19 anni di dati ha rilevato che è stato possibile creare regole commerciali che potrebbero fornire significativi ritorni che indicano che i mercati FX può essere inefficiente. Anche se lo studio è andato sul dire che le regole commerciali consegnati soltanto i ritorni significativi nel corso del primo periodo di cinque anni, il che suggerisce che sia i mercati FX è diventato più efficiente durante il periodo di tempo o semplicemente le regole commerciali create da studi gli autori si sono interrotti. Un altro studio del 2008, ha scoperto che era possibile prevedere i movimenti di prezzo utilizzando solo i dati statistici, tuttavia wouldn8217t essere stato redditizio per aver scambiato i mercati utilizzando gli studi di modello predittivo. Questi studi suggeriscono che i mercati FX sono un po 'efficiente ma certamente don8217t dimostrare che è impossibile tornare costantemente un trading profit Spot FX. L'ipotesi di mercato efficiente (EMH) era estremamente popolare tra coloro nel mondo accademico durante la fine del 20 ° secolo, ma molti di coloro che operano nel campo della finanza non sono mai stati convinti dalla EMH. Durante i 908217s, l'ipotesi ha cominciato a perdere credibilità con molti economisti comportamentali cominciano a minare seriamente l'ipotesi. Quando si tratta di la questione se i mercati a pronti in valuta sono efficienti come definito da una delle forme della EMH, non c'è semplicemente abbastanza ricerca per fare qualsiasi tipo di dichiarazione conclusiva. I dati mostrano che è possibile creare regole e strategie di trading che permettono di prevedere i movimenti di mercato con un significativo grado di precisione. Le strategie in questi studi hanno lottato per quanto riguarda la redditività, ma questo può solo accennare al mercato FX che mostrano qualche debole efficienza forma in determinate circostanze. Lascia un Commento Annulla replyin finanza, l'ipotesi di mercato efficiente (EMH) afferma che i prezzi delle azioni sono determinate da un processo di attualizzazione tale da eguagliare il valore attuale (valore attuale) dei flussi di cassa futuri attesi. Essa afferma inoltre che i prezzi delle azioni riflettono già tutte le informazioni note e sono quindi accurate, e che il futuro flusso di notizie (che determinerà i prezzi delle azioni future) è casuale e inconoscibile (nel presente). L'EMH è la parte centrale della teoria mercati efficienti (EMT). Entrambe sono basate in parte su nozioni di aspettative razionali. L'ipotesi di mercato efficiente implica che non è generalmente possibile realizzare rendimenti superiori alla media del mercato azionario di negoziazione (compresi i market timing), se non per fortuna o ottenere e negoziazione su informazioni privilegiate. Ci sono tre forme comuni in cui i mercati efficienti ipotesi è comunemente indicato - deboli efficienza forma, semi-forte efficienza forma e forte efficienza forma, ognuno dei quali hanno implicazioni differenti per funzionamento dei mercati. efficienza Debole-forma non rendimenti in eccesso può essere guadagnato utilizzando strategie di investimento basate sui prezzi delle azioni storiche o altri dati finanziari. efficienza Debole-form implica che l'analisi tecnica non sarà in grado di produrre rendimenti in eccesso. Per eseguire il test per l'efficienza debole-forma è sufficiente utilizzare le indagini statistiche sui dati di serie temporali di prezzi. In una debole forma attuale prezzo delle azioni di mercato efficiente sono i migliori, imparziale, stima del valore del titolo. L'unico fattore che influenza questi prezzi è l'introduzione di notizie precedentemente sconosciuto. Notizie generalmente si presume che si verifichi in modo casuale, in modo da variazioni di prezzo quota deve quindi essere casuale. Semi-forte I prezzi delle azioni di efficienza forma regolare istantaneamente e in modo imparziale a disposizione del pubblico le nuove informazioni, in modo che nessun rendimenti in eccesso possono essere guadagnati da trading su tali informazioni. efficienza semi-forte-form implica che l'analisi fondamentale non sarà in grado di produrre rendimenti in eccesso. Per eseguire il test per la semi-forte-forma efficienza, le rettifiche di notizie precedentemente sconosciuta devono essere di dimensioni ragionevoli e deve essere istantanea. Per verificare questo, consistenti adeguamenti positivi o negativi dopo il cambiamento iniziale deve essere cercato. Se ci sono tali adattamenti che suggerisce che gli investitori avevano interpretato le informazioni in modo parziale e quindi in un modo inefficiente. Forte-form prezzi efficienza azioni riflettono tutte le informazioni e nessuno può guadagnare rendimenti in eccesso. Per eseguire il test per una forte efficienza forma, un mercato deve esistere in cui gli investitori non possono sempre ottenere rendimenti in eccesso per un lungo periodo di tempo. Quando viene introdotto il tema di insider trading, in cui un investitore scambi su informazioni che non è ancora disponibile al pubblico, l'idea di una forte forma di mercato efficiente sembra impossibile. Studi sul mercato azionario degli Stati Uniti hanno dimostrato che le persone commercio su informazioni privilegiate. E 'stato trovato anche però che gli altri hanno monitorato l'attività di quelli con informazioni privilegiate e, a sua volta seguito, avendo l'effetto di ridurre gli utili che potrebbero essere fatti. Anche se molti gestori di fondi hanno sempre battuto il mercato, questo non significa necessariamente invalida l'efficienza forte forma. Abbiamo bisogno di scoprire come molti manager lo farebbero effettivamente battere il mercato, il numero di partita, e come molti underperform esso. I risultati implicano che le prestazioni rispetto al mercato è più o meno normalmente distribuito, in modo che una certa percentuale di manager può essere previsto per battere il mercato. Dato che ci sono decine di migliaia di gestori di fondi in tutto il mondo, quindi avendo pochi artisti dozzina di stelle è perfettamente coerente con le aspettative di statistica. Gli argomenti riguardanti la validità delle ipotesi Molti osservatori contestano l'ipotesi che i partecipanti al mercato sono razionali, o che i mercati si comportano in modo coerente con l'ipotesi di mercato efficiente, in particolare nelle sue forme più forti. Molti economisti, matematici e gli operatori di mercato non possono credere che i mercati artificiali sono forti forma efficiente quando ci sono ragioni prima facie per inefficienza, tra cui la lenta diffusione delle informazioni, relativamente grande potere di alcuni partecipanti al mercato (ad esempio, gli istituti finanziari), e la esistenza di apparentemente sofisticati investitori professionali. L'ipotesi di mercato efficiente è stato introdotto alla fine del 1960 e l'opinione prevalente prima di quel tempo era che i mercati erano inefficienti. Inefficienza era comunemente creduto di esistere ad esempio nei mercati azionari degli Stati Uniti e del Regno Unito. Tuttavia, un precedente lavoro di Kendall (1953) ha suggerito che i cambiamenti nel Regno Unito i prezzi di borsa erano casuali. In seguito il lavoro da Brealey e Dryden, e anche da Cunningham ha trovato che non ci sono dipendenze significative variazioni di prezzo che suggeriscono che il mercato azionario del Regno Unito era debole-forma efficiente. A seguito di questa evidenza che il mercato azionario del Regno Unito è forma debole efficienti, altri studi di mercati dei capitali hanno fatto verso di loro essere forte-forma semi efficiente. Gli studi di Firth (1976, 1979 e 1980), nel Regno Unito hanno confrontato i prezzi delle azioni esistenti dopo un annuncio di acquisizione con l'offerta offerta. Firth ha trovato che i prezzi delle azioni erano completamente e istantaneamente regolati ai loro livelli corretti, concludendo così che il mercato azionario del Regno Unito era forte-forma semi efficiente. Può essere che i partecipanti professionali e di altri mercati che hanno scoperto regole di trading affidabile o stratagemmi vedono alcuna ragione per loro comunicare a ricercatori universitari accademici comunque tendono ad essere intellettualmente sposata alla teoria dei mercati efficienti. Potrebbe essere che ci sia un divario di informazioni tra gli accademici che studiano i mercati e gli operatori che lavorano in loro. All'interno dei mercati finanziari vi è la conoscenza delle caratteristiche dei mercati che possono essere sfruttate ad es tendenze di stagione e torna divergenti ad attività con diverse caratteristiche. Per esempio. analisi fattoriale e studi di rendimenti a diversi tipi di strategie di investimento suggeriscono che alcuni tipi di scorte sempre sovraperformare il mercato (ad es nel Regno Unito, Stati Uniti e Giappone). Una teoria alternativa: gli avversari finanza comportamentale della EMH volte citare esempi di movimenti di mercato che sembrano inspiegabili in termini di teorie convenzionali di determinazione del prezzo delle azioni, ad esempio, il crollo del mercato azionario dell'ottobre 1987 in cui la maggior parte delle borse si è schiantato al tempo stesso. E 'praticamente impossibile spiegare la scala di quelli di mercato scende mediante riferimento a qualsiasi evento notizie al momento. La spiegazione corretta sembra risiedere sia nella meccanica degli scambi (ad esempio nessun reti di sicurezza per interrompere il commercio avviato dai venditori di programma) o le peculiarità della natura umana. E 'certamente vero che la psicologia comportamentale si avvicina alla negoziazione di borsa sono tra i più promettenti che ci sono (e alcune strategie di investimento cercano di sfruttare esattamente tali inefficienze). Un settore in crescita di ricerca denominato studi finanza comportamentale come distorsioni cognitive o emozionali, che sono individuali o collettive, creano anomalie dei prezzi di mercato e dei rendimenti e le altre deviazioni dalla EMH. What è l'efficienza del mercato Quando il denaro viene messo in borsa. l'obiettivo è quello di generare un rendimento del capitale investito. Molti investitori cercano non solo di fare un ritorno redditizio, ma anche a sovraperformare. o di battere il mercato. Tuttavia, l'efficienza del mercato - sostenuto nella ipotesi di mercato efficiente (EMH) formulata da Eugene Fama nel 1970, suggerisce che in un dato momento, i prezzi riflettono pienamente tutte le informazioni disponibili su un determinato mercato azionario Andor. Fama è stato assegnato il premio Nobel Memorial di Scienze economiche in collaborazione con Robert Shiller e Lars Peter Hansen nel 2013. Secondo il MOE, nessun investitore ha un vantaggio nel prevedere un ritorno su un prezzo del titolo perché nessuno ha accesso a informazioni non già a disposizione tutti gli altri. L'effetto di efficienza: non Prevedibilità La natura delle informazioni non deve essere limitato alle notizie finanziarie e di ricerca da solo, infatti, informazioni sugli eventi politici, economici e sociali, in combinazione con come gli investitori percepiscono tali informazioni, sia vero o dice, sarà riflesso nel prezzo delle azioni. Secondo il MOE, in quanto i prezzi di rispondere solo alle informazioni disponibili sul mercato, e perché tutti i partecipanti al mercato sono al corrente le stesse informazioni, nessuno avrà la possibilità a chiunque di fuori di lucro altro. Nei mercati efficienti, i prezzi non diventano prevedibili, ma casuale, in modo che nessun modello di investimento possono essere individuate. Un approccio programmato di investimenti, di conseguenza, non può avere successo. Questo random walk dei prezzi, comunemente parlato nella scuola EMH di pensiero, provoca il fallimento di qualsiasi strategia di investimento che mira a battere il mercato in modo coerente. In realtà, il EMH suggerisce che, dato i costi di transazione coinvolti nella gestione del portafoglio. sarebbe più redditizio per un investitore di mettere il proprio denaro in un fondo indicizzato. Anomalie: La sfida di efficienza Nel mondo reale degli investimenti, tuttavia, ci sono evidenti argomenti contro il MOE. Ci sono investitori che hanno battuto il mercato - Warren Buffett. la cui strategia di investimento si concentra sui titoli sottovalutati, fatto miliardi e un esempio per numerosi seguaci. Ci sono gestori di portafoglio che hanno ottengono i risultati migliori di altri, e ci sono case di investimento con più rinomata analisi di ricerca rispetto ad altri. Così come può essere casuale le prestazioni quando le persone sono chiaramente trarre profitto da e battendo gli argomenti contatore del mercato allo stato EMH che i modelli coerenti sono presenti. Ad esempio, l'effetto di gennaio è un modello che mostra rendimenti più elevati tendono ad essere guadagnati nel primo mese dell'anno e l'effetto week-end è la tendenza per rendimenti azionari su Lunedi di essere inferiori a quelli del immediatamente precedente Venerdì. Gli studi in finanza comportamentale. che guardano sugli effetti della psicologia degli investitori sui prezzi delle azioni. rivelano anche che gli investitori sono soggetti a molti pregiudizi, come conferma, in perdita avversione e overconfidence pregiudizi. L'EMH risposta Il EMH non respingere la possibilità di anomalie di mercato che si traducono in generare profitti superiori. In realtà, l'efficienza del mercato non richiede i prezzi ad essere pari al fair value per tutto il tempo. I prezzi possono essere sovra o sottovalutato solo in ricorrenze casuali, in modo che alla fine ritornano ai loro valori medi. Come tale, perché le deviazioni da un prezzo equo scorte sono di per sé casuali, strategie di investimento che si traducono in battere il mercato non può essere fenomeni coerenti. Inoltre, l'ipotesi sostiene che un investitore che supera il mercato lo fa non per abilità, ma fuori di fortuna. seguaci EMH dicono che questo è dovuto alle leggi della probabilità: in un dato momento in un mercato con un gran numero di investitori, alcuni si sovraperformare mentre altri sottoperformare. Come funziona un mercato diventare efficiente per un mercato per diventare efficiente, gli investitori devono percepire che il mercato è inefficiente e possibile battere. Ironia della sorte, le strategie di investimento destinate a sfruttare le inefficienze sono in realtà il combustibile che mantiene un mercato efficiente. Un mercato deve essere grande e liquido. Accessibilità e informazioni sui costi devono essere ampiamente disponibili e rilasciato per gli investitori più o meno lo stesso tempo. I costi di transazione devono essere economico di un investimento strategys profitti attesi. Gli investitori devono anche avere fondi sufficienti per trarre vantaggio da inefficienze fino a quando, secondo la EMH, scompare di nuovo. Gradi di efficienza Accettare la EMH nella sua forma più pura può essere difficile però, tre classificazioni EMH individuate mirano a riflettere il grado in cui può essere applicato ai mercati: 1. Forte efficienza - Questa è la versione più forte, in cui si afferma che tutte le informazioni in un mercato, pubblico o privato, è rappresentato in un prezzo di stock. Nemmeno informazioni privilegiate potrebbe dare un investitore un vantaggio. 2. Semi-forte efficienza - Questa forma di EMH implica che tutte le informazioni pubbliche è calcolato in un scorte prezzo corrente. Né l'analisi fondamentale, né tecnica può essere utilizzata per ottenere guadagni superiori. 3. efficienza Debole - Questo tipo di EMH sostiene che tutti i prezzi precedenti di un magazzino si riflettono nel prezzo delle azioni di oggi. Pertanto, l'analisi tecnica non può essere utilizzato per prevedere e battere un mercato. La linea di fondo Nel mondo reale, i mercati non può essere assolutamente efficace o totalmente inefficiente. Potrebbe essere ragionevole per vedere i mercati essenzialmente come una miscela di entrambi, in cui le decisioni e gli eventi giornalieri non possono sempre essere riflesse immediatamente in un mercato. Se tutti i partecipanti erano a credere che il mercato è efficiente, nessuno cercherebbe profitti straordinari, che è la forza che mantiene le ruote del tornitura mercato. Nell'era della tecnologia dell'informazione (IT), tuttavia, commercializza in tutto il mondo stanno guadagnando una maggiore efficienza. Consente una più efficace, i mezzi più veloci per diffondere informazioni, e il commercio elettronico permette di regolare i prezzi più rapidamente alle notizie di entrare nel mercato. Tuttavia, mentre il ritmo al quale riceviamo informazioni e effettuare transazioni accelera, limita anche il tempo necessario per verificare le informazioni utilizzate per fare un mestiere. Così, può involontariamente causare meno efficienza se la qualità delle informazioni che non sono più utilizzati ci permette di prendere decisioni di profitto generatrici. Un tipo di struttura di compensazione che i gestori di hedge fund tipicamente impiegano in cui una parte del compenso è basato sulle prestazioni. Una protezione contro la perdita di reddito che risulterebbe se l'assicurato è deceduto. Il beneficiario di nome riceve il. Una misura del rapporto tra un cambiamento nella quantità richiesta a un particolare buona e una variazione del suo prezzo. Prezzo. Il valore di mercato totale in dollari di tutto ad un company039s azioni in circolazione. La capitalizzazione di mercato è calcolato moltiplicando. Frexit abbreviazione di quotFrench exitquot è uno spin-off francese del termine Brexit, che è emerso quando il Regno Unito ha votato per. Un ordine con un broker che unisce le caratteristiche di ordine di stop con quelli di un ordine limite. Un ordine di stop-limite sarà.